鑫赢智投美联储维持利率不变符合预期美债收益率冲高回落

转自：新华财经

新华财经北京1月29日电美联储周三（1月28日）宣布维持基准利率不变，符合市场预期，美国国债收益率延续近两日上行态势，10年期美债收益率震荡走高至4.27%，但在美联储主席鲍威尔发言后快速回落至4.24%附近，较前一日尾盘上涨约1BP。

2年期美债收益率尾盘报3.57%，与前一日持平，盘中高点超过3.59%。30年期美债收益率尾盘较前一日上行2BP，报4.86%，但较盘中高点下滑了3BP。

美国联邦储备委员会28日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变。市场对这一结果已有充分预期。此前CME“美联储观察”显示，预测美联储1月维持利率不变的概率超过97%。

联邦公开市场委员会声明说，现有指标显示美国经济活动在稳健扩张，但经济前景的不确定性仍在高位。就业增长持续低迷，失业率有一些企稳迹象，通胀仍处较高水平。

委员会重申，强烈致力于支持最大程度就业并让通胀回落到2%的目标。在考虑进一步调整利率的幅度和时机上，联邦公开市场委员会将仔细评估最新数据、前景的演化以及整体风险平衡情况。

本次利率决议仍然未能得到成员的一致赞成，12名成员中有2人反对，美联储理事斯蒂芬·米兰和克里斯托弗·沃勒主张降息25个基点。

美联储主席鲍威尔在随后举行的发布会上表示，美国经济在进入2026年时具备坚实基础。尽管近期就业增长仍然偏低，但失业率已显示出一定程度的稳定迹象。同时，通胀仍然处于相对较高水平。

鲍威尔说，目前通胀水平仍高于美联储2%的长期目标。基于消费者价格指数的估算显示，截至12月的12个月内，整体PCE价格指数上涨2.9%；剔除食品和能源后的核心PCE价格指数上涨4.3%。他表示，这些偏高的读数在很大程度上反映了商品部门通胀的上升，而这主要受到关税影响的推动。

鲍威尔预计，关税通胀将在2026年年中消退。

鲍威尔认为，目前正处于中性利率区间的高端，数据很难说明政策具有极大的限制性。就业风险与通胀风险已经在一定程度上消退，加息并非任何人对下一步行动的基本假设。

市场目前仍然定价今年将降息两次。美联储独立性也成为了政策路径走向的关键影响因素。CME“美联储观察”显示，美联储3月维持利率不变的概率超过八成。

华泰证券认为，美联储1月议息会议佐证了对美国经济和就业市场更加乐观的判断，维持此前观点，即美联储1-5月暂缓降息，待新任主席年中上任后再降息1-2次。

中金公司研报称，美联储在1月会议上维持利率不变，符合市场预期。理事沃勒投下反对票，或与其希望被提名为下一任美联储主席有关。美联储在2026年仍有望降息两次，但首次降息或推迟至第二季度。美国经济的核心问题并非增长不足，而在于收入分配不平衡和普通家庭的可负担压力。这类结构性问题并非单靠货币就能解决，反而可能推动政府采取更多非市场化的干预性政策，来回应选民的关切。

编辑：王菁

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